V posledních několika měsících přinesla hlavní oznámení institucí, regulačních orgánů a technologických inovátorů veřejnosti nově nalezený optimismus ohledně budoucnosti blockchainu, a přesto trh s kryptoměnou reagoval letargicky – pokud vůbec. Dobrá zpráva již nepohybuje na trhu tak, jak tomu bylo dříve, i když bitcoiny a další kryptoměny jsou na ně historicky citlivé. Jako novější třída aktiv měla kryptoměna vždy nepředvídatelnou kvalitu, protože nikdo nevěděl, jakou budoucnost bude mít, ale tento status quo se rychle mění.

Jak s oblibou říkají krypto veteráni, pomáhá to „oddálit“ a zamyslet se v širších pojmech o tom, co je nyní jiné než před rokem. Institucionální podpora dramaticky vzrostla, a to jak z bank, tak ze soukromého sektoru v podobě investic, partnerství, rozvoje a rozmanitosti aktiv. Jednotliví vývojáři se objevují v obrovských počtech, přičemž Consensys odhaduje, že Ethereum má více než 250 000 z nich v současné době.

Avšak drtivá podpora blockchainu a kryptoměn jako nástrojů měla opačný účinek na cenu. Může to být důsledek institucionální podpory, i když mnozí věřili, že větší subjekty vstupující na trh zvýší cenu bitcoinů a dalších. Bohužel tomu tak není. Mnoho pozitivně zkosených oznámení v minulém roce o výměnách jako CME a CBOE uvádějící bitcoinové futures a jsou ve skutečnosti medvědími signály pro dlouhodobé držitele kryptoměny.

Díky větší rozmanitosti derivátů a investicím do nich je výsledkem vyrovnaný trh, kde volatilita již není modus operandi. Zajišťovací fondy a další algoritmicky podporované investiční instituce v podstatě potlačily cenu bitcoinů, protože nejenže budou zdlouhavé, ale také zkratují kryptoměny. Jejich účast není v podkladovém aktivu, a to ani v případě, že hromadně nakupovali bitcoiny prostřednictvím služby jako Coinbase Custody, jejich algoritmy mohou vydělat obrovské množství peněz jen tím, že udržují tento mladý trh v dosahu.

Za těchto podmínek se průměrný obchodník s kryptoměnou ocitá: „konec kryptoměny“, na zakladatele Ethereum Vitalik Buterin. K zrání blockchainu dochází ve sporné době pro jeho finanční složku – mince a žetony. Není tedy překvapením, že i ty nejpozitivnější zprávy měly uprostřed rychlé deflace jen malý povznášející účinek.

Studium velkých posledních zpráv v bitcoinech

Výše uvedené faktory přispívají k myšlence, že pokud trh již není plně ovládán velkými entitami, jeho hodnota je zcela oddělena od všech zpráv o základní technologii nebo dokonce samotné kryptoměně. Některé z největších novinek za poslední roky – události, které by na býčím trhu spolehlivě zaznamenaly výrazné výkyvy – jsou téměř ignorovány.

Vezměte si nedávné společné oznámení 3. srpna od společností Microsoft, Starbucks a vlastníka newyorské burzy ICE (Intercontinental Exchange) spustit Bakkt— Globální ekosystém pro digitální aktiva a platby. Bakkt je skutečným projevem blockchainu a největšího sdíleného pipedreamu bitcoinů: platebního systému, který má zastupitelnost se skutečnými aplikacemi (pro začátek produkty Starbucks a Microsoft) a podporu samotných bitcoinů. Zprávy se vůbec neregistrovaly na grafech, které pokračovaly v klesajícím trendu poté, co nedokázaly prolomit odpor kolem 8k $.

Další povzbudivé oznámení bylo učiněno dříve oznámením ICE a jeho dvou korporátních partnerů a pocházelo spíše z veřejného sektoru než ze soukromého. Otázka přesného vymezení bitcoinu a etherea ve finanční oblasti již nějakou dobu převládá, ale SEC dal indikaci v červnu nebudou klasifikovány ani jako cenné papíry. To je účinně osvobozuje od regulace a mělo to být horlivě býčí signál.

V příkladech Bakkt a SEC post-bublinové tržní síly stačily k uhasení jakéhokoli býčího optimismu ohledně ceny ovlivněných aktiv. To byl případ rostoucí možnosti bitcoinového ETF. Bitcoinové fondy obchodované na burze navrhlo mnoho institucionálních subjektů, jako jsou VanEck a SolidX, ale Rozhodnutí SEC bylo nakonec odloženo do prosince. Bitcoinový ETF by byl potenciálně výhodný z hlediska ceny, protože by byl vypořádán v samotném bitcoinu. SEC odkládající své rozhodnutí je také potenciálně býčí, protože to znamená, že výsledek těchto návrhů ještě není hotovým závěrem, ačkoli mnozí věří, že je jen otázka času před přijetím ETF.

Odhad založený na minulých bublinách

Pokud jde o minulé bubliny na trhu s kryptoměnami, z nichž některé klesly téměř o 90%, jako v případě listopadu 2013 do ledna 2014 na -87%, je možné, že současný tržní cyklus je třeba hrát celý stejné proporce před návratem k průměru. Očekává se podobně strmý pokles z 19 200 USD, skutečné dno může být kdekoli od 2 500 do 4 800 USD, v závislosti na zdroji analýzy. Dokonce i velká jména v tomto sektoru, jako je generální ředitel BitMEXu Arthur Hayes, jehož čisté jmění je spojeno s hodnotou kryptoměny, dalo podobné odhady.

Ať už trh opět dosáhne bodu, kdy pozitivní zprávy zvýší cenu kryptoměny, nebo tam, kde to umožní její manipulátory, stále není jasné. Pokud bude bitcoinový ETF schválen, zatímco bitcoin je v klasickém post-bublinovém spodním procentu, mohl by vyvolat významnou cenovou událost, ale stále je to spekulativní. Investoři by místo toho měli brát naději ze skutečnosti, že bitcoiny a další kryptoměny mají neomezený vzestup i pokles, kterému rychle dochází místo. Krypto a blockchain jsou již součástí světa a budou i nadále, což by měla být nejlepší zpráva ze všech.