Les investisseurs Bitcoin veulent plus de la crypto-monnaie. Ou plutôt, certaines institutions financières veulent rendre Bitcoin plus attrayant pour les investisseurs extérieurs.

Comment? La création d’un Fonds négocié en bourse Bitcoin (ETF). Un ETF Bitcoin permettrait aux investisseurs d’échanger des actions de Bitcoin sans jamais posséder la crypto-monnaie, ouvrant un marché entièrement nouveau pour les investisseurs en crypto-monnaie.

Cependant, la Securities Exchange Commission (SEC) n’est pas désireuse de créer un tel marché. En fait, la SEC a mis fin à plus de cinq tentatives de création d’un ETF Bitcoin rien qu’en 2018.

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin exactement? Quels sont les avantages et pourquoi les investisseurs le préféreraient-ils à l’achat d’unités réelles de crypto-monnaie? Serait-ce bon ou mauvais? Voici ce que vous devez savoir.

Qu’est-ce qu’un ETF?

Un ETF est un fonds d’investissement qui permet aux investisseurs d’investir dans un actif sans avoir à acheter directement l’actif coté. En d’autres termes, un ETF suit le prix d’une marchandise: à mesure que la valeur de la marchandise évolue, le prix de l’ETF évolue également..

De plus, vous pouvez prendre des positions longues et courtes sur un ETF. Si vous pensez que le marché d’un actif va s’effondrer, vous pouvez «vendre à découvert» l’ETF et profiter au fur et à mesure de sa baisse. D’un autre côté, si vous pensez que le marché d’un actif va exploser, vous pouvez «acheter long» et profiter à mesure que le prix augmente..

Le point principal est que vous pouvez faire une plus large gamme d’investissements dans les matières premières, sans avoir à vous diriger vers une variété d’échanges. Les ETF sont un instrument financier relativement nouveau, le premier ETF ayant été lancé en 1993, mais ce n’est qu’au cours des 10 à 15 dernières années que les ETF sont devenus une méthode d’investissement populaire, en particulier pour les débutants..

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin?

Un ETF Bitcoin est donc un fonds qui suit le prix du Bitcoin. Les investisseurs peuvent acheter dans l’ETF Bitcoin sans avoir à acheter Bitcoin lui-même. Bien que l’achat et le stockage de Bitcoin soient plus faciles que jamais, certains investisseurs ne veulent qu’un accès au marché et aucune des autres complications.

La clé est de permettre aux investisseurs potentiels de diversifier leurs investissements avec des actifs de crypto-monnaie et de blockchain.

Pourquoi ne pas simplement acheter du Bitcoin?

Les investisseurs ne veulent pas traiter avec des échanges cryptographiques ou avoir à stocker leur crypto-monnaie en toute sécurité. Certains investisseurs sont susceptibles d’avoir des comptes existants dans des bourses traditionnelles et souhaiteraient continuer à négocier dans un environnement sûr et familier..

De plus, les ETF sont largement mieux compris par les investisseurs que les crypto-monnaies. Les investisseurs qui cherchent à entrer dans l’espace de la crypto-monnaie peuvent utiliser un ETF Bitcoin pour investir en utilisant leurs connaissances existantes, au lieu de prendre le temps de se renseigner sur les tenants et les aboutissants des marchés de la crypto-monnaie..

Enfin, bien qu’il existe maintenant des contrats à terme Bitcoin et la possibilité de vendre à découvert Bitcoin sur BitMEX, les investisseurs traditionnels peuvent utiliser un ETF Bitcoin pour une autre option de vente à découvert. (Encore une fois, sans utiliser d’échanges ou de services de crypto-monnaie.)

De quoi un ETF Bitcoin a-t-il besoin pour réussir??

La SEC examinera quelques qualités clés avant d’accepter un éventuel ETF:

  • Manipulation. Comme vous l’avez lu ci-dessus, la SEC se méfie du Bitcoin et des crypto-monnaies en raison du risque élevé de manipulation du marché.
  • Valeur. Comment les futurs gestionnaires d’ETF évalueront-ils le prix volatil du Bitcoin par rapport aux actions de la fiducie? En outre, comment une fiducie potentielle évaluera-t-elle les actions pour?
  • Prix. Les ETF suivent le prix d’un marché donné. Le Bitcoin est volatil, ce qui se prête à la spéculation. La SEC voudra des garanties que l’ETF ne s’écartera pas trop du prix Bitcoin suivi.
  • Sécurité. La SEC exigera que la confiance ait suffisamment de Bitcoin pour se protéger contre la fraude et d’autres problèmes.
  • Liquidité. De même, en se liant à la sécurité, la SEC garantira aux investisseurs qu’ils peuvent effectuer des dépôts et des retraits rapides..

Qui lancera un ETF Bitcoin?

La première application Bitcoin ETF était de retour en 2013. Les entrepreneurs Bitcoin, The Winklevoss Twins, ont demandé un ETF Bitcoin en 2013, mais il a fallu attendre 2017 pour que la SEC refuse l’application. La SEC a refusé la demande en raison de préoccupations assez raisonnables concernant les marchés et les échanges non réglementés, ainsi que le potentiel de manipulation et de fraude. (Pas sans fondement, comme il s’avère.)

Depuis lors, le Chicago Board of Exchange (CBOE) et le Chicago Mercantile Exchange (CME) ont introduit des contrats à terme Bitcoin sur leurs bourses respectives. Après le rejet de Winklevoss Twins, différentes sociétés soumettent neuf autres ETF Bitcoin ou crypto-monnaie à la SEC – qui ont tous été rejetés pour des raisons similaires à la demande initiale d’ETF Bitcoin..

Cependant, un jour après avoir rejeté les neuf candidatures, la SEC a annoncé qu’elle réexaminerait les candidatures. La SEC a fixé la date de révision au 5 octobre 2018, mais l’a ensuite repoussée au 5 novembre. La décision finale doit intervenir avant le 27 février 2019, dernière date légalement autorisée par la SEC.

FNB Bitcoin VanEck SolidX

Il y a un ETF Bitcoin particulier qui attire l’attention: le VanEck SolidX Bitcoin Trust.

Le FNB VanEck SolidX Bitcoin Trust est perçu favorablement pour plusieurs raisons.

Les deux entreprises ont demandé des ETF de crypto-monnaie séparément, bien que les deux aient reçu des refus. L’ETF proposé sera lié à l’indice de filiale VanEck MVIS, qui calculera le prix du Bitcoin en temps réel.

Les calculs de prix en temps réel proviendront d’offres et de demandes dérivées d’échanges de gré à gré plutôt que d’un échange régulier. («Bien que la Fiducie puisse également investir dans des Bitcoins négociés sur des bourses de Bitcoin nationales et internationales, en fonction de la liquidité et à sa discrétion.»)

SolidX parrainera le projet, tandis que l’ETF lui-même devrait être coté au CBOE BZX Equities Exchange. En outre, l’application VanEck SolidX Bitcoin ETF suggère que les entreprises détiendront en fait une quantité importante de Bitcoin pour se protéger contre la fraude ou d’autres pertes imprévues..

Et enfin, chaque action du VanEck SolidX Bitcoin Trust coûtera 200000 dollars. Yeux, oui. Mais comme l’a expliqué Daniel H. Gallancy, PDG de SolidX, dans une interview téléphonique avec CNBC, le prix reflète l’accent mis par la fiducie sur les investisseurs institutionnels plutôt que sur les particuliers. Un ETF Bitcoin institutionnel réussi ouvrirait presque certainement la voie à d’autres ETF en se concentrant sur les investisseurs réguliers.

Oui, les ETF Bitcoin arrivent bientôt

La logique nous dirait que l’ouverture du Bitcoin et d’autres marchés de la crypto-monnaie à des milliards de dollars de nouveaux investissements devrait propulser les prix vers le ciel. À la lune, peut-être. Mais avant que tout le monde ne se décide à acheter de nouveaux Lambos, il y aura une autre longue attente alors que la SEC prend son temps pour conclure.

Et, finalement, c’est le Le rôle de la SEC [PDF] pour «prévenir les actes et pratiques frauduleux et manipulateurs, pour promouvoir des principes commerciaux justes et équitables» et «pour protéger les investisseurs et l’intérêt public».