2018 ICO का वर्ष था। हर जगह आपने देखा, क्रिप्टो और ब्लॉकचैन कंपनियां नए टोकन लॉन्च कर रही थीं। ICO बाजार 2019 में थोड़ा धीमा हो गया है सुरक्षा टोकन की पेशकश.

एक सुरक्षा टोकन ऑफ़र क्या है, और यह ICO के लिए कैसे भिन्न होता है?

एक सुरक्षा टोकन की पेशकश क्या है?

एक सुरक्षा टोकन की पेशकश एक क्रिप्टोक्यूरेंसी परिसंपत्ति है जो बाहरी, पारंपरिक संपत्ति से मूल्य प्राप्त करती है। कोई भी क्रिप्टो टोकन जो होवे टेस्ट पास करता है (एक पल में इस पर अधिक) एक सुरक्षा टोकन माना जाता है.

इसके अलावा, इन टोकन को प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) द्वारा एक सुरक्षा माना जाता है और उस स्थिति में आने वाली कुछ छूटों का लाभ उठा सकते हैं। दूसरी ओर, वे एसईसी द्वारा बारीकी से निगरानी और विनियमित होते हैं.

जनता को टोकन की बिक्री शुरू करने से पहले एक एसटीओ को SEC के साथ पंजीकृत होना चाहिए। यह एक तरीका है कि एसईसी ने जंगली क्रिप्टो निवेश और स्टार्टअप बाजार में कुछ विनियमन जोड़ा है। हालाँकि, यह अनिवार्य और क्रिप्टो स्टार्टअप नहीं है और ब्लॉकचैन कंपनियां फंड जुटाने के लिए स्वतंत्र हैं क्योंकि वे कृपया (कानून की सीमा के भीतर).

आईसीओ और एसटीओ के बीच अंतर

आपके निवेश के बदले ICO और STO की पेशकश में एक बुनियादी अंतर है। क्रिप्टो दुनिया में, दो प्रकार के टोकन हैं:

  • उपयोगिता: ICO में निवेश करने के बदले में आपको एक उपयोगिता टोकन प्राप्त होता है। उपयोगिता टोकन पुष्टि करता है कि आप मंच का उपयोग कर सकते हैं, जो कुछ भी है। आपका टोकन अनिवार्य रूप से प्रवेश की कीमत है। कुछ प्लेटफ़ॉर्म और ब्लॉकचेन निवेश करने के लिए अतिरिक्त भत्ते की पेशकश कर सकते हैं.
  • सुरक्षा: आपको एसटीओ में निवेश करने के बदले में सुरक्षा टोकन मिलता है। सुरक्षा टोकन अनिवार्य रूप से क्रिप्टो स्टार्टअप या ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट में एक हिस्सा है.

एक सुरक्षा टोकन, फिर, एक क्रिप्टोक्यूरेंसी टोकन है जो निवेशकों को व्यवसाय के मुनाफे या व्यापार के भीतर हिस्सेदारी का हिस्सा प्राप्त करने का मौका प्रदान करता है। इसके अलावा, ध्यान दें कि उपयोगिता टोकन की कोई कठिन और तेज़ परिभाषा नहीं है। यह एक शब्द है जो आम क्रिप्टोकरंसी में प्रवेश कर चुका है.

अन्य महत्वपूर्ण अंतर भी हैं। STO धारण करने के लिए, कंपनी को SEC के साथ पंजीकरण करना होगा। पंजीकरण के लिए कंपनी को कंपनी के उद्देश्य का विस्तृत विवरण, सुरक्षा टोकन का विवरण, कंपनी प्रबंधन संरचना की विस्तृत जानकारी और स्वतंत्र लेखाकार द्वारा लेखा परीक्षित वित्तीय विवरणों की एक श्रृंखला प्रदान करने की आवश्यकता होती है।.

एक बार पंजीकृत होने के बाद, यूएस में, एक सुरक्षा टोकन को कई SEC नियमों का पालन करना चाहिए, जिनमें शामिल हैं:

  • विनियमन डी 506 (सी)यह सत्यापित करने की आवश्यकता है कि निवेशकों को मान्यता दी गई है और यह आग्रह के दौरान दी गई जानकारी “झूठे या भ्रामक बयानों से मुक्त है।”
  • विनियमन ए+: एक छूट जो एसटीओ को गैर-मान्यता प्राप्त निवेशकों को सामान्य आग्रह के माध्यम से सुरक्षा प्रदान करने की अनुमति देती है (अनिवार्य रूप से जनता के लिए पेशकश).

हालांकि, SEC को अभी तक एक विनियमन A + STO को मंजूरी देनी है, जो सभी (लेकिन अमेरिका में, कम से कम) संस्थागत निवेशकों को कटौती करता है। जब एक विनियमन ए + एसटीओ को मंजूरी दी जाती है, तो आप एक आईसीओ के विपरीत उसी दिन टोकन का निवेश और व्यापार कर पाएंगे, जहां आपको टोकन तक पहुंचने के लिए हफ्तों इंतजार करना होगा। जहां विनियमन का लाभ कार्रवाई में आता है.

कैसे निर्धारित करें कि अगर एक क्रिप्टोक्यूरेंसी एक सुरक्षा है, जो कि हावे टेस्ट का उपयोग करता है

हॉवी टेस्ट का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि गैर-पारंपरिक संपत्ति एक सुरक्षा है या नहीं। यह नाम 1946 में सुप्रीम कोर्ट के फैसले से उत्पन्न हुआ: SEC v। W.J. Howey Co.

मूल मुकदमे में फ्लोरिडा की हॉवे कंपनी शामिल थी, जिसने एक बड़े साइट्रस फार्म का संचालन किया था। जब होवे सह ने अपनी आधी जमीन को “अतिरिक्त विकास के लिए वित्त” देने का फैसला किया, तो यह सवाल खड़ा हो गया कि क्या भूमि को सुरक्षा माना जा सकता है?.

जमीन में निवेशकों के पास “खट्टे पेड़ों की देखभाल और खेती के लिए आवश्यक ज्ञान, कौशल और उपकरण” में से कोई भी नहीं था, लेकिन उनके निवेश पर वापसी की उम्मीद थी। सट्टेबाजों ने जमीन की बिक्री में निवेश इस धारणा के आधार पर किया कि कोई और उनके हिस्से को चलाएगा, और उन्हें निवेश पर रिटर्न मिलेगा.

सुप्रीम कोर्ट ने फैसला सुनाया क्योंकि निवेशकों ने जमीन में केवल दूसरों के काम को जारी रखने की संभावना के साथ मूल्य देखा, यह एक भूमि बिक्री के बजाय एक निवेश अनुबंध था। होवे सह को एसईसी के साथ निवेश अनुबंध पंजीकृत करना चाहिए। जैसा कि उन्होंने नहीं किया था, इसने निवेश कानून का उल्लंघन किया.

होवे टेस्ट विशेष रूप से क्रिप्टोकरेंसी के संदर्भ में लागू है। जैसे-जैसे क्रिप्टोकरंसी बढ़ती है, एसईसी क्रिप्टोकरेंसी की सीमा और सुरक्षा निवेश के संबंध में उन्हें आकार देना और परिभाषित करना चाहता है। यदि SEC यह तय करता है कि भावी क्रिप्टो टोकन एक सुरक्षा टोकन है, तो इसे SEC नियमों का पालन करना चाहिए। वैकल्पिक रूप से, यह अमेरिकी निवेशकों को किसी भी टोकन को बेचना नहीं चाहिए, अवधि। (बाद में कई ICO और क्रिप्टो परियोजनाएं अमेरिका में कारोबार नहीं करती हैं।)

क्या एसटीओ क्रिप्टोक्यूरेंसी को एक सुरक्षित निवेश बनाते हैं?

एसईसी एक आधिकारिक तौर पर निवेशकों के लिए बड़े पैमाने पर क्या पेशकश कर सकता है, इसे विनियमित करने और प्रतिबंधित करने के लिए एसईसी ने कदम बढ़ाया.

ICOs का फलता-फूलता खुला बाजार निहारना था, और कुछ एक विकेन्द्रीकृत धन प्रणाली की सच्ची दृष्टि का तर्क देंगे। निरीक्षण के अभाव में कुछ परियोजनाओं ने विनियामक जाँच के बिना सैकड़ों मिलियन डॉलर का निवेश उत्पन्न किया। हालांकि, कई आईसीओ निवेशक चाहते हैं कि बड़े पैमाने पर निवेश हो। एक बार ICO टोकन कुछ बड़े एक्सचेंजों को हिट कर देता है, तो निवेश लाभ मार्जिन बढ़ सकता है.

एसटीओ उस क्षमता से दूर नहीं होगा। कम से कम, अपनी संपूर्णता में नहीं। एक विनियमित एसटीओ निवेश बाजार अधिक संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करेगा, जो क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र में अधिक पनपने में मदद करेगा। सैद्धांतिक रूप से, एसटीओ भी तीसरे पक्ष को काट देता है जो आईसीओ बाजार का शिकार करता है, उम्मीद है कि मूल्य में हेरफेर और अन्य धोखाधड़ी निवेश प्रथाओं में और कमी आएगी.

क्या एसटीओ ICO की जगह लेंगे?

अल्पावधि में, निश्चित रूप से नहीं। एसटीओ में प्रवेश के लिए बाधाएं इसे नई क्रिप्टोक्यूरेंसी परियोजनाओं के भारी बहुमत के लिए अनुपयुक्त बनाती हैं। कृत्रिम रूप से निवेश की क्षमता को सीमित क्यों करें जब अनियमित ICO की सफलताएं देखने के लिए स्पष्ट हों.

भविष्य में, एक मजबूत मौका है कि एसटीओ ICOs के साथ समानता हासिल करेंगे, खासकर अगर क्रिप्टोकरेंसी और ब्लॉकचेन तकनीक विकसित हो रही है जैसा कि उसने किया है.

एसईसी और अन्य नियामक निकायों की भागीदारी हमेशा राय विभाजित करने वाली थी। कुछ के लिए, हल्के निरीक्षण का स्वागत है। कोई मांग नहीं है कि प्रत्येक नया टोकन एसटीओ बन जाए; यह सिर्फ उस तरह से काम नहीं करेगा और एसईसी जानता है.

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